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要点 23年以来好意思股科技巨头的投资逻辑和AI叙事出现屡次变化。23年涨幅较好的Meta、亚马逊股价并非单纯由AI叙事驱动，投资干线在于顺周期业务复苏；微软和谷歌在于AI乐不雅预期能否在云业务上闭幕，亚马逊在戴维斯双击行情下或者容忍AWS营收增速放缓。24年高额成本开支缓缓成为大型云厂生意绩的牵扯，云业务营收能否加速增长成为科技巨头最蹙迫的投资干线。 复盘2023年于今好意思股云厂商股价，AIDC叙事梗概不错分为三个阶段： 1）阶段一：成本开支显贵增长，惩办层关于AIDC的投资陈说率表述积极