张瑜：中国股票确立价值已掀开
2025-08-04中枢不雅点 1.中枢筹画而言： 股债夏普比率差值已与股债价钱走势出现十年纪别的大背离，意味着股票比较债券的性价比、确立勾引力都已显耀回升，但股债价钱的反馈偏滞后。 2、背后逻辑而言： 1）战略主动摊派风险提供了稀缺的笃定性。适度了市集的风险向下抒发，大幅裁减股票的下行波动，从而裁减了波动率与回撤。 2）经济跨越筹画见底，企业住户进款剪刀差自2024年9月以来抓续进取确立，参照历史训诲来看，在不商酌外部冲击或战略转向的布景下，咱们推测利润增速可能依然接近底部位置，畴昔进一步向下打破的概率不高。 3