2月21日，香港老本市集迎来“超等交游日”。当日，阿里巴巴-SW这个市值超2.6万亿港元的科技巨头成交额蹂躏410亿港元，创下历史天量。
与此同期，算作恒生科技指数第二大权重股，阿里巴巴当日以14.56%的涨幅焚烧科技股行情，收盘价138.5港元不仅创下2021年11月以来新高，更鼓动恒生科技指数单日暴涨6.53%，一举蹂躏5800点大关，刷新近三年记载。而自年头以来，阿里巴巴港股的股价已累计高潮接近70%，市值在短短一个月飙升了10416亿港元。
前一日晚间，阿里巴巴发布2025财年Q3（戒指2024年12月31日止季度）财报，当季营收2801.54亿元，同比增长8%，经调度EBITA达548.53亿元，同比增长4%。财报发布后，阿里巴巴好意思股（BABA.US）当日高开高走，盘前大涨9.58%，盘中最飞腾幅达14.59%至144.14好意思元，最终收涨8.09%报135.97好意思元，总市值达到3231亿好意思元。
阿里巴巴集团2022年至2024年单季营收变化
蒋凡重回阿里中枢三个月
具体到业务板块，算作阿里巴巴的“主心骨”，当季，阐扬国内电交易务的淘天集团收入约1360.9亿元，同比增长5%，增速有所晋升。其中，来自中国零卖交易的收入为1295.16亿元，相较2023年同期增长5%；来自中国批发交易收入为65.75亿元，相较2023年同期增长24%，财报评释称，增长主要来自提供予付费会员的升值处事收入增多所致。
值得一提的是，发布季报本日，距离蒋凡掌舵阿里电商行状群畴昔整整三个月。2024年11月21日，阿里巴巴晓喻建立阿里电商行状群，任命蒋凡阐扬，向阿里集团CEO吴泳铭陈说，新的电商行状群将全面整合淘宝天猫集团、海外数字交易集团以及1688、闲鱼等电交易务，变成障翳国表里全产业链的业务集群。
据误点LatePost日前报说念，2月2日（大年头五），还在春节手艺，蒋凡召开小范围高管会。会上蒋凡强调，2025年，阿里电商行状群优先级最高的计谋是“增长”，后续的组织、策略调度齐会围绕其张开。而这次增长计谋最大的不同是，里面觉得阿里应该更通达，具备全域坚毅，协助品牌尤其是中小品牌商家在全网作念大，阿里的收入当然也会晋升。
而在2025财年第三季度财报分析师电话会议上，蒋凡以阿里电商行状群首席奉行官的身份，就投资者提议的问题作出了修起。他暗示，在新的一财年里，国内电商领域展现出了庞杂的用户增长后劲，还是凯旋接入了更多用户的支付渠说念。改日，将连接在用户端进行捏续投资，以进一步晋升用户体验。
“畴昔一年，咱们在交易化方面接纳了多项举措，包括调度支付手续费政策、推出新的告白形态等，这些法度显赫晋升了咱们的交易化率。因此，咱们将坚毅不移地捏续改善用户体验，同期不停优化商家的接洽后果，致力营造愈加优质的营商环境。”蒋凡强调，国内电商方面的中长久看法开端是安妥市集份额，在此基础上，捏续晋升用户体验和营商后果。
马云飞摄
AI新叙事让阿里被重估？
在阿里巴巴集团中，电商和云业务占据中枢肠位，而集团对AI运转的增长后劲委派厚望。据《海外金融报》记者了解，本季度恰逢阿里巴巴“AI运转”计谋实施一周年，财报自满，财报自满，季度内淘天AI运转营销器具“全站推论”的商家浸透率稳步晋升，中小商家从中得到简单性以及晋升营销后果。与此同期，近日1688也晓喻总共面向商家的AI产物一齐免费。
这些举措响应至财报上，恒指交易本季度，阿里云AI关系产物收入蛊卦六个季度完了三位数同比增长，鼓动阿里云收入重回13%的双位数增长，完了了317.42亿元的营收，经调度EBITA同比增长33%至31.38亿元，利润增速位列六伟业务集团第三位。
“面向改日，阿里巴巴将连接专注三伟业务类型：国表里电交易务，AI+云策画的科技业务，互联网平台产物。改日三年，阿里将围绕AI这个计谋中枢，在AI基础法子、基础模子平台及AI原生足下、现存业务的AI转型等三方面加大参加。”阿里巴巴集团首席奉行官吴泳铭在财报会上称，在参加AI和云策画的基础法子拓荒方面，AI时期关于基础法子有明确而庞杂的需求，阿里将积极投资于AI基础法子拓荒，改日三年在云和AI的基础法子参加臆测将越过畴昔十年的总和。
关于积极地参加AI的原因，阿里巴巴责罚层修起称，AI是几十年才出现一次的行业转型契机。阿里巴巴AI计谋的首要看法是追求通用东说念主工智能（AGI），旨在大略连接拓展智能模子才能的鸿沟。履行创作、智能搜索等当今总共可见的AI足下场景，齐是智能鸿沟不停彭胀的收尾。
“云和AI的深度交融将成为最紧要的AI基础法子。所谓的‘智能’指的即是模子背后输出的token。臆测改日90%的token将会在云策画收集上生成和输出。如斯庞杂的模子所策画的量，只好在云策画收集上才会具备最高的后果。”阿里巴巴责罚层进一步称，阿里对将AI深度整合到其种种场景捏通达作风，觉得AI会在阿里总共业务中创造价值。跟着AI在阿里2B和B2C产物中的进一步整合，臆测将完了更高的后果，增多用户破耗的时辰，并为阿里的用户创造更多的价值。
值得一提的是，阿里巴巴财报发布后，2月21日，高盛发布最新证据，大幅上调阿里巴巴集团12个月看法价至160好意思元/156港元，较此前的117好意思元/114港元上调幅度进步36%。高盛守护对阿里巴巴的“买入”评级，觉得其中枢电交易务安妥，AI和云业务的加快发展将带来估值晋升。
中银海外也在其贪图证据指出，阿里AI云将成为焦点，集团改日对AI云的投资，标明公司有信心在需求激增的情况下保捏其在AI云领域的开端地位。该行接洽到受AI守旧的总共业务均有较高增长，重申集团“买入”评级，看法价由103.9好意思元上调至151好意思元。
盒马吃下省心丸
为了愈加聚焦于中枢业务的发展，阿里巴巴在本季度决定出售两笔新零卖钞票，即银泰和高鑫零卖。具体而言，2024年12月17日，阿里巴巴以74亿元的总价，将银泰百货100%的股份转让给了雅戈尔集团等买家，这次股权转让臆测将为阿里巴巴带来约93亿元的财务示寂。只是半个月后，在2025年的第一天，阿里巴巴再次作念出要紧方案，以最高约131.38亿港元的价钱，出售其捏有的高鑫零卖一齐股份，这部分股份占高鑫零卖已刊行股份总额的78.7%。
“臆测改日，阿里将像以往相通专注于中枢业务，注目其投资的钞票并退出非中枢钞票。但至于其他钞票，阿里将寻求挖掘其业务价值，并使这种价值更好地响应在阿里巴巴集团的估值中。”针对外界多量关爱的盒马是否会被出售的问题，功绩调换会上，阿里巴巴高管修起称，当今莫得出售盒马的接洽。
张力摄
算作国内新零卖的标杆企业，盒马的动态一直牵动着行业的目力。2024年年底，盒马CEO严筱磊发布里面信走漏，畴昔一年，盒马在蛊卦9个月合座盈利的基础上完了了双位数增长，顾主数增前途步50%。2024年，盒马平均每5天开设一家新店，同期进驻了21个新城市。凭证全员信，盒马改日会计谋聚焦盒马鲜生和盒马NB，改日将冲击千亿领域。
2025年2月以来，阿里巴巴独创东说念主马云屡次现身盒马线下门店，这一动作绝非巧合。如今，跟着阿里高管重申“不卖”，盒马对阿里的紧要性无庸赘述。
阿里巴巴也暗示，改日将以愈加通达的作风对待盒马的发展，“但同期咱们会用一个通达的心态，比如说引入计谋投资东说念主等等，去想考怎样样让盒马这么一个业务的价值能最终大略响应在集团合座的估值当中。”
记者：马云飞