【大河财立方记者杨霄实习生刘程文】3月10日，找钢产业互联集团（简称“找钢集团”）在港交所挂牌上市（6676.HK），该公司独创东谈主、董事长兼CEO王东在港交所敲锣。
当日开盘后，该股股价涨幅一度达19.8%（与10港元/股的配售价比拟）。闭幕10:00发稿，找钢集团股价上升6.4%，报10.64港元/股，市值126亿港元。找钢集团成为中国内地首个通过De-SPAC模式（稀疏指标收购公司并购上市）在香港上市的公司，且拿到“中国产业互联网平台第一股”的新名头。
面对新起先，王东是如何看待找钢集团的昔日、当下以及畴昔？大河财立方独家专访王东，倾听这位从河南走出的“钢铁侠”对当下产业变革的主张与心声。
产业互联网平台第一股
找钢集团在港交所敲锣
创立13年的找钢集团称愿以偿登陆港股，成为“中国产业互联网平台第一股”。
王东说，这一天看似迟了5年，但一直在他为找钢集团设定的政策规划之中，就像他使命行程表中的某项安排。他在港交所敲锣后，还要赶回上海，筹备次日由找钢集团把持的“中国数字化钢贸论坛”。
找钢集团在招股书中先容，它贯串钢铁走动行业的主要参与者至数字化平台，提供钢铁走动全链条的一站式B2B处事，包括线上钢铁走动、物流、仓储与加工、SaaS居品以及大数据分析。据灼识谘询府上，2023年，找钢集团的数字化平台录得三方钢铁走动吨量约4730万吨，约占国内三方线上钢铁走动总吨量的40%，是国内最大的三方钢铁走动数字化平台。
2018年6月，找钢集团向港交所递交招股书，同庚12月通过聆讯。在所有东谈主王人觉得它将得手上市之际，它却在次年5月主动恳求中止上市。对此决定，彼时它曾给出解说：概述考量了中外老本市集变化以及本人发展政策等身分。
王东说，昔日5年，找钢集团弃世自营业务，终端了从国内头部自营零卖商到产业互联网平台的转型。这一紧要政策滚动，不仅合乎国度荧惑的生产性管奇迹发展标的，更助力企业终端了百亿估值。
2022年，找钢集团重启上市规划，次年8月向港交所提交上市恳求。
找钢集团这次选拔用De-SPAC模式（稀疏指标收购公司并购上市）二度叩门港交所。这不是王东的首选项，但阐述当年港股IPO市集的行情与募资条目，这是他能为转型后的找钢集团谋得更好估值，所选的最妥当旅途。
毛糙领会，De-SPAC模式是先融资、再上市。以找钢集团为例，它需通过反向并购花式，在港股市集找到一家SPAC公司，此后将其公司与SPAC公司归并。同期，它所宗旨的100.04亿港元估值，取得了徐州臻心、宁海真为、东方资管等8家专科投行认同，并得到一定比例融资。前述两个活动完成后，找钢集团报证监会审核，经港交所聆讯，即能以百亿市值在港完成上市。相较于2018年5月18日上市前终末一轮融资79.30亿元（约85.68亿港元）的估值，找钢集团在此轮估值产生了约16%的增幅。
王东与亿元利润断舍离
找钢集团百亿估值再奔港股
2019年找钢集团开启平台化转型，王东下的是决心、还是狠心？
据找钢集团2018年版招股书数据，2015至2017年，该公司年走动范围（GMV）分别约为182亿元、363亿元、639亿元，总的钢材居品走动量分别为821.1万吨、1354.8万吨和1651.8万吨。其中，自营业务为302.1万吨、363.9万吨和513.6万吨。
“当找钢的年钢材自营业务量超500万吨，对应的不仅仅过亿元净利润，还有80万吨年库存。”王东称，这让他看到了自营业务握续范围化所需插足的天花板。
互联网平台开拓自营业务赢利，是错吗？
王东称，2012年找钢集团起家时，国内工业互联网边界一直有模式之争。就如当年的京东和淘宝，分别代表了自营与平台两种发展派系。找钢选拔两线并行，其效果是自营业务发展更快。
找钢集团初度提交招股书之前，王东也在念念考：这是不是他所追求的阿谁互联网平台？靠自营业务赢利越多，越不利于平台业务，从而结巴投资方对找钢发展出息的可瞎想空间。同期，也会让更多钢贸商怀疑其平台属性，增大对“裁判+选手”身份的警惕。
2019年，找钢集团进行平台化转型。运道的是，找钢集团转型取得了死后大多数投资方的认同支握。王东笑说，经纬、险峰、IDG、首钢基金等是投资“老手”，王人更显著平台的价值，显著“中国第一大零卖钢贸商”的名头在老本市集难卖高价，它们当然但愿找钢集团换取后冲击平台商的估值。
此后两年，投资圈也看清了找钢集团转型后的韧性和收货单。
据其2024年版招股书中的公开数据，较5年前，该平台年筹办GMV、走动钢材居品吨量的增长均突出3倍。同期，平台用户数大幅进步，用户复购率高达90%以上。更迫切的是，找钢集团出现了盈利拐点，2024年前三季度其筹办性现款流净额约3.85亿元，贵丰优配握续为正。
再问找钢集团的平台价值
王东称“B端对钢厂直采最优”是污蔑
找钢集团上市，王东更敬重的是老本市集为其带来的公信力与品牌价值。
王东先容，在中国500强和上市公司中，已有突出200家成为找钢集团的用户。这次完成上市，对央国企增强对三方平台的信任度和采购量，以及找钢集团加速开拓国际市集，会带来诸多践诺性助力。
大型企业采购钢材居品多为巨额，它们为何不找钢厂直采，而选拔工业原材料互联网平台？
这是外界对找钢集团在产业链中定位及价值的不明。
尤其在国内宏不雅经济环境与发展模式进入新周期后，传统基建、传统制造向“新”而行，钢铁行业突显产能饱胀，市集对普钢居品的需求黯然、价钱悔悟，平台的价值在那儿？
王东就此进展了三点看法：
其一，一般企业能从钢厂直采，是外界对钢贸业最大的污蔑。上游多数钢厂分娩板材、线材、型材和管材四大类居品，卑劣不同类型客户所需加工后钢材零部件，这很像门客从种土豆的老农手中买土豆烧牛肉。是以，国内各地散布的数十万家钢材加工场、钢贸商才是实在的供应方，共计筹办了约60万个SKU的钢材居品。即即是同类、同款钢材成品，需方也要阐述具体用途作念差别。比如，沙漠地带与沿海城市基建王人用螺纹钢，但二者所需居品的多项参数却进出甚多。找钢集团的价值，就在于处分营业两边信息对称，在走动活动匡助其降本增效。
其二，钢价比金价波动更敏锐，钢厂一定是价钱“守方”。钢铁是巨额基础工业品，逐日受到人人原料、市集环境、生产身手等复杂身分影响，钢价比金价波动更浮浅。不管市集价钱如何波动，钢厂一定是最先拉涨、终末一个降价的。而大型开垦商、机械制造商在采购前，王人要作念周期性需求、执行分批采购，一个订单批次或触及数百款不同类型的居品。而且，它们要阐述居品、仓运交割等成本条目，寻找其在各省中最合适的供应商，既镌汰资金插足强度，也回避价钱风险。
其三，中国企业大出海，通常需要毛糙和安全的线上钢贸走动。国外破钞者深度存眷中国网购商品的丰富度与毛糙性，其实工业品也一样。当多半中资公司到国际市集投资或业务接单，濒临空泛“找钢”平台化处事的困惑，如在中东地区，中国钢材运输到当大地临加工难的问题，这就为找钢集团赶赴当地开拓资源、搭建处事体系构建了契机。
找钢集团上市后的下一步
开拓新业、扩大出海
扭亏为盈，既是投资东谈主对找钢集团上市后的渴望，亦然对王东与“找钢模式”探索13年价值的终极考量。
据找钢集团招股书线路，2021年至2024年前三季度，找钢集团的期末总欠债分别约为137.90亿元、159.96亿元、182.03亿元和 174.79亿元，期末总钞票分别约为78.28亿元、96.82亿元、117.65亿元和109.88亿元。由此筹划可得，该公司在同期的亏绌总和分别约为59.62 亿元、63.14 亿元、64.38亿元、64.91亿元。
面对这一数据，王东的回复是，这并非金融性欠债（借款），而是钢贸指引走动中当然所产生的筹办性欠债，合乎国际管帐准则记账花式对公司记债花式的要求。在找钢集团的筹办模式中，乙方在平台上向甲方下单，甲标的平台商指定仓库发货拿到货款。但乙方付款条目是见货给钱，其从仓库提货时时有一个技巧差，这就变成了资金流转的空档期，计入平台商总欠债表中。
找钢集团上市后，如何设定发展的下一步？
王东先容，该公司下一轮业务拓展会围绕国内和国际分别鼓励执行。在国内市集，一方面加大对非开垦用钢客户的开拓，如新动力汽车、船舶、机械制造等；另一方面，找钢集团的平台业务会开拓包括有色金属、电子元器件。
另在国际市集，找钢国际已积聚10年探索教悔，在昔日的两年找钢国际已有松懈性成长，成为公司事迹的新撑握。王东先容，尤其在中东地区，该平台为中资企业投资或联络技俩提供的配套处事，趁势快速积聚当地资源、开拓用户群。跟着国内企业大出海活动的升级，找钢集团将趁势而加速开拓更多新蓝海市集。
找钢集团的模式能在所有工业品边界被复制吗？
王东给出推敲谜底。他对此的回来是：传统走动询报价活动够冗余、进程够长，居品类目SUK量够多、市集走动范围基础量谄媚，“找钢模式”才能更突显其价值。
找钢集团上市后如何作念好市值料理？
王东说，找钢集团契合国度经济发展政策，是生产性管奇迹、产业互联网平台的典型代表。上市后的找钢集团，唯有在新赛谈握续竭力、保握开头，就有四股力量就会撑住找钢的价值。四股力量分别是：紧跟国度政策和产业政策，握续处分用户痛点、优化进步平台处事及居品，搭好大致与时俱进的团队，借老本力量强化良性轮回。