5月10日，对冲基金文艺回复首创东谈主、量化来回始祖的吉姆·西蒙斯（Jim Simons）牺牲，享年86岁。
文艺回复是华尔街最告捷、最深邃的机构之一。从1988-2018年的30年里，文艺回复仅向里面职工灵通的旗舰基金“大奖章”累计创造了高出1000亿好意思元的收益，年均陈述率高达39%。当作对比，同时“股神”巴菲特的年均陈述率为20.5%。
况兼，即使在让好多投资家折戟的大熊市里，西蒙斯也能逆市斩获逾额收益。在1994年的“债券大屠杀”中，大奖章创造了70%的陈述率，而活着纪初的科网股泡沫和2008年的大众金融海啸中，大奖章更是斩获98%的陈述率。光辉战绩令西蒙斯被公以为“量化之王”。
尽管取得了高大告捷，但大奖章基金仍处于掩饰状态，阛阓对其投资战略知之甚少。西蒙斯——这位曾拿下几何领域最高奖项“维布伦奖”的天才数学家，究竟是怎么跨界在投资领域创造惊东谈主陈述的？
文艺回复旗舰基金怎么赢利？好多加入文艺回复的东谈主才齐是西蒙斯曩昔的共事——一些毫无金融布景的数学家。其中包括“鲍姆-韦尔奇算法”的创立者之一列尼·鲍姆。在鲍姆的匡助下，文艺回复把那时还未电子化的利率历史走势、各币种当期的收盘、《华尔街日报》新闻等数据输入到数据库中，打造出了一个不错对阛阓进行推测的模子。
不外公司在成立早期，发展不算太成功，1988年，当文艺回复推出大奖章基金时，当年的陈述率仅为9%，跑输标普500指数的16%；第二年，在标普大盘涨超30%的情况下，大奖章基金还失掉了4%（这是大奖章基金当今独逐一次失掉年份），公司里面关系日趋垂危。
这一次，西蒙斯招来了著名博弈表面家埃尔温·贝勒坎普（Elwyn Berlekamp）重新开动再行运筹帷幄公司的来回系统，1990年，大奖章基金的净陈述率达到55%。
不外由于理念不对，他和贝勒坎普很快分谈扬镳。西蒙斯又开动再行聘任精英数学家、优化模子，以达成他馨香祷祝的“齐全由机器决策的系统”。
左证西蒙斯和文艺回复里面职工在过往的访谈中清晰的信息，大奖章基金所依赖的，是发现数据中的个别时势，并期骗每个时势赚取小利润，小利润齐人好猎加在一谈，就能赚到大钱。
天然听起来很简便，但事实上，大奖章基金的告捷，离不开文艺回复相配精细的从数据网罗到东谈主才惩办到团队配合等一系列经过和轨制安排。
最初是数据，前文提到，早在80年代初，互联网尚未出身的时期，文艺回复就如故开动大齐网罗股票、巨额商品等资产的订价数据，并将其电子化，其中好多数据致使能回顾到1700年。经过西蒙斯的团队仔细筛选，确保准确后，这些数据就能成为关键进行来回的指令。数学家的敏锐，令西蒙斯挖掘数据的方法远远早于其他投资机构，这亦然他制胜的关键。
其次，是在东谈主才惩办上。一位前文艺回复高管曾对媒体暗意，微交易好多加入文艺回复的成员齐是“才华横溢且特性乖癖的科学家和数学家”。而西蒙斯领有“惩办天才的能力”。况兼，他在学术界的深厚东谈主脉，也让文艺回复领有走漏的东谈主才渠谈，其他机构也许能招来博士生，但西蒙斯不错顺利招聘顶尖大学的解释乃至系主任。明星数学家队列，是文艺回复玩忽改善来回系统的窍门。
况兼，文艺回复的惩办高度扁平化，职工之间配合密切。不像其他等第森严的华尔街投行，在文艺回复，即使是最低级的职工，也不错稽察高度玄机的来回代码。
西蒙斯2010年在麻省理工学院演讲时曾暗意：
咱们所作念的最迫切的事情即是营造灵通的氛围。每个东谈主齐知谈其他东谈主在作念什么。
前高管尼克·帕特森曾经在采访中说，西蒙斯乐于和团队共享金钱，不像竞争敌手那样强调个东谈主或团体的成就：
按照华尔街的圭臬，吉姆并未定议。因此，高层东谈主员大多齐很本心，不会彼此争斗。
除此除外，大奖章基金的畛域一直被收尾在100亿好意思元之内，且擅长对冲来回，尽量减少对总计这个词阛阓的影响，以在摇荡的环境中赢得丰厚的利润、减少失掉。
一位责任主谈主员还在访谈中对媒体清晰，大奖章主要遴聘“中频来回”战略，这意味着“顷然到数月”的抓有期，很少有竞争敌手领有鼓胀的资源在这一阛阓领域伸开竞争。
外届的困惑和争议“大奖章”的事迹好到让专科东谈主士齐难以置信。
加州大学洛杉矶分校金融学解释布拉Bradford Cornell 就对该基金长达三十年之久的惊东谈主事迹暗意恐慌。Cornell解释以为，“大奖章”基金的证实是对阛阓恶果假定的有劲反驳，“迄今为止，阛阓上还莫得合理的解释玩忽齐全评释它的证实。”
通过抽象分析基金事迹、比较股市证实和大众见识，Cornell等学者试图揭开梅达利安的告捷玄机，但均未能得出信得过论断。
联系词，尽管旗舰基金事迹傲东谈主，但文艺回复旗下对外部投资者灵通的其他基金，事迹却并不出彩。
举例，在2020年疫情爆发后的好意思股熊市中，大奖章基金从1-4月累计涨幅达到了惊东谈主的24%，但旗下RIEF和RIDA等其他基金同时却下降7%到9%。
加州大学洛杉矶分校名誉解释布拉德福德·康奈尔以为，两者的事迹各异“令东谈主吃惊”。比拟仅对里面职工灵通的大奖章基金，文艺回复的对外灵通的基金证实“比拟平淡”，和大奖章基金莫得任何可比性。
左证基金文献，大奖章基金在多个资产类别中继承短期量化来回战略。据悉这些资产包括大众股票、期货、商品和货币，该基金还倾向于高换手率和高杠杆率。
比拟之下，左证基金注册文献，RIEF基金只进行股票来回，并永恒抓有股票。RIDA基金在大众期货和远期阛阓上来回股票、养殖品和各式金融用具。与RIEF雷同，RIDA基金也抓有大齐的个股头寸，络续是永恒抓有。
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